최근 미국 주식 시장은 경기침체에 대한 우려가 깊어지고 있습니다. 이런 상황에서 경기침체에 대응할 수 있는 경기방어주 하나를 소개하려고 합니다. 콘아그라 브랜즈는 냉동식품과 스낵을 생산하는 회사입니다. 이러한 회사들은 필수소비재 회사로 분류가 됩니다. 이러한 회사들의 특징은 경기침체에 강한 경기방어주의 성격을 띠고 있습니다.
콘아그라 브랜즈 회사 (CAG) 소개
콘아그라 브랜즈(Conagra Brands, Inc.)는 1919년 네브라스카주에서 설립되었으며, 초기에는 곡물과 가축 사료를 생산하는 회사였습니다. 이후 다양한 식품 브랜드를 인수하며 사업을 확장해 왔으며, 2016년에는 회사명을 ‘콘아그라 브랜즈’로 변경하여 현대적인 브랜드 이미지로 탈바꿈하였습니다. 현재 본사는 시카고, 일리노이에 위치해 있습니다. 콘아그라는 다양한 가공식품을 생산하고 있으며, 주로 냉동식품, 간편식, 간식 및 조미료 제품을 제공합니다. 최근에는 건강식품과 지속 가능한 제품 개발에 집중하며, 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 강화하고 있습니다.
고용 인원은 18,600명이고 매출은 2024년 5월 회계 마감 기준으로 $12B이며, 2024년 8월 5일 주가 기준으로 시가 총액은 $14.78B입니다.
2. 주요 브랜드
콘아그라는 여러 인기 있는 브랜드를 보유하고 있으며, 각 브랜드는 특정 식품 카테고리에서 높은 인지도를 가지고 있습니다. 주요 브랜드는 다음과 같습니다.
- 헌츠 (Hunt’s): 다양한 토마토 제품을 제공하는 브랜드로, 토마토 케첩, 소스, 통조림 토마토 등을 판매합니다.
- 오빌 레덴바커(Orville Redenbacher’s): 팝콘 제품으로 잘 알려진 브랜드로, 다양한 맛과 스타일의 팝콘을 제공합니다.
- 팜스(PAM): 조리용 스프레이 오일 브랜드로, 다양한 용도의 요리용 오일 스프레이를 제공합니다.
- 마리 캘린더(Marie Callender’s): 냉동 파이와 가정식을 전문으로 하는 브랜드로, 다양한 디저트 파이와 냉동 식사를 제공합니다.
- 슬림 짐(Slim Jim): 육포 및 간식 제품 브랜드로, 다양한 맛과 형태의 육포를 제공합니다.
- 헬시 초이스 (Healthy Choice): 건강식 냉동식품 및 식사 대용 제품을 제공하는 브랜드로, 영양가 높은 식사를 제공합니다.
- 스위스 미스 (Swiss Miss): 초코 및 코코아 관련 제품을 판매하는 브랜드입니다.
3. 제품 경쟁력: 콘아그라 브랜즈는 다음과 같은 요소에서 제품 경쟁력을 갖추고 있습니다:
- 다양한 제품 포트폴리오: 다양한 카테고리의 식품 브랜드를 통해 소비자들의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다.
- 혁신: 지속적인 제품 혁신과 신제품 출시를 통해 시장 트렌드에 신속하게 대응하고 있습니다.
- 품질 관리: 엄격한 품질 관리 시스템을 통해 소비자들에게 일관된 품질의 제품을 제공하고 있습니다.
- 브랜드 인지도: 각 브랜드는 높은 인지도를 가지고 있어 소비자들에게 신뢰를 주고 있습니다.
4. 성장 전략: 콘아그라는 다양한 전략을 통해 성장을 추구하고 있습니다:
- 인수합병: 전략적인 인수합병을 통해 제품 포트폴리오를 확장하고 시장 점유율을 늘리고 있습니다. 최근 사례로는 2018년 106억 달러에 핀네이션스(Pinnacle Foods)를 인수한 것이 있습니다. 이를 통해 콘아그라는 Birds Eye, Duncan Hines, Earth Balance 등의 브랜드를 추가하여 포트폴리오를 확장하였습니다.
- 혁신 및 연구개발(R&D): 신제품 개발과 기존 제품의 개선을 위한 연구개발에 지속적으로 투자하고 있습니다.
- 디지털 마케팅: 디지털 플랫폼을 활용한 마케팅 활동을 통해 소비자와의 소통을 강화하고 브랜드 충성도를 높이고 있습니다.
- 지속 가능성: 환경 친화적인 제품 개발과 생산 방식을 도입하여 지속 가능한 경영을 추구하고 있습니다.
5. 경쟁자: 콘아그라의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
- 네슬레(Nestlé): 다양한 식품 및 음료 제품을 제공하는 글로벌 식품 기업.
- 제너럴 밀스(General Mills): 시리얼, 간편식, 간식 등 다양한 식품을 생산하는 기업.
- 크래프트 하인즈(Kraft Heinz): 다양한 식품 및 조미료 제품을 제공하는 글로벌 기업.
- 켈로그(Kellogg’s): 시리얼 및 스낵 제품으로 유명한 글로벌 식품 기업.
콘아그라 브랜즈 (CAG) 주가 흐름
[CAG 주가 10년 성과 비교 – 출처: Seeking Alpha]
CAG 주가 흐름을 살펴보면 장단기 주가 흐름이 부진합니다. 2018년 이후에는 시장 지수의 상승 흐름을 따라가지 못하고 있습니다. 최근 1년 동안 주가는 5.91% 하락했습니다. 5년 동안 주가는 9.3% 정도 밖에 상승을 하지 못했습니다. 주가는 장기간 횡보하면서 부진한 흐름을 보여주었습니다.
주가는 5년이 넘는 기간 동안 소외되어 있는 장기간 소외되어 있는 주식입니다. 다만 이러한 주식은 경기침체시 수익률을 경기방어주라는 특징을 가지고 있습니다. 이러한 주식은 높고 안정적인 배당수익률을 가지고 있는 경우가 많습니다. 배당에 대해서도 살펴보겠습니다.
콘아그라 브랜즈 (CAG) 배당 분석
| 배당 수익률 (FWD) | 4.53% |
| 1년 배당금 (FWD) | $1.40 |
| 배당 성향 (Payout Ratio) | 52.43% |
| 5년 평균 배당 성장률 | 10.49% |
| 배당 성장 연수 | 4년 |
| 배당 주기 | 분기 배당 |
배당 수익률은 현재 (2024년 8월 5일 기준) 주가 기준 4.53%입니다. 10년 장기 국채 수익률이 4% 정도 수준인 것과 비교하면 높은 배당 수익률이라고 볼 수 있습니다. 그리고 5년 평균 배당 성장률은 10.49%입니다. 비교적 높은 배당 수익률과 높은 5년 평균 배당 성장률은 배당성장주로서의 투자 매력을 가지고 있다라고 말할 수 있습니다.
10년 배당수익률 차트로 보면 현재의 배당 수익률은 역사적 최고점 수준으로 보입니다. 앞서 주가 흐름을 살펴보았지만, 배당은 5년 동안 꾸준히 상승해서 연평균 10% 이상 상승했지만, 주가는 5년 동안 9% 상승하는데 그쳤습니다. 이러한 상황은 현재의 주가를 저평가 상태로 만들었습니다.
콘아그라 브랜즈 밸류에이션 & 성장 분석
| CAG | CAG 5년 평균 | 섹터 평균 | |
| PER (FWD) | 11.85 | 13.36 | 16.84 |
| 매출 (YoY) | -1.84% | 3.99% | 3.25% |
| 매출 (FWD) | -0.42% | 3.25% | 3.99% |
| EPS (YoY) | -49.3% | 8.57% | 5.16% |
| EPS (FWD) | 0.81% | 4.66% | 6.98% |
[CAG 과거 (2019 ~ 2024) 성장 지표]
인플레이션으로 인해서 최근 실적은 좋지 않았습니다. 많은 필수 소비재 회사들이 겪고 있는 동일한 문제를 겪고 있습니다. 인플레이션으로 비용이 상승했고 가격을 올려서 비용을 소비자에게 전가했습니다. 그러한 상황에서 소비자들은 소비를 줄여서 가격 상승에 저항하고 있습니다.
최근 실적은 좋지 않았지만 2019년부터 2024년 사이의 실적을 보면 매출과 이익, 마진, 그리고 부채 비율 모두 개선되고 있습니다. 하지만 주가는 2019년 이후부터 계속 횡보하고 있습니다. 현재의 PER은 11.85이고 섹터 평균 17.3 보다 30% 이상 할인되어 거래가 되고 있고 CAG의 5년 평균 PER 13.36보다 15% 할인되어 거래가 되고 있습니다. 현재의 주가는 저평가 상태라고 말할 수 있습니다.
경기침체에 대응하는 투자 포인트
콘아그라 브랜즈 (CAG) 주식 투자를 경기침체에 대응하는 투자 관점으로 말씀드려보겠습니다.
첫번째는 필수 소비재에 해당하는 제품군을 가지고 있습니다. 냉동 식품과 스낵 시장의 강자입니다. 만약 경기 둔화 혹은 경기침체 상태에 있다고 하더라도 매출이 하락할 가능성은 작습니다. 그렇기 때문에 경기침체에 대응할 수 있는 경기방어주라고 볼 수 있습니다.
두번째는 높은 배당수익률과 높은 배당성장률이 매력적입니다. 4.5%의 배당 수익률과 10% 이상의 5년 평균 배당 성장률을 가지고 있습니다. 그렇기 때문에 배당 성장주 투자로서도 매력적입니다.
세번째 현재의 밸류에이션은 저평가 구간에 있습니다. 그렇기 주가 하락에 대한 리스크가 높지 않습니다. 5년 평균 밸류에이션과 섹터 평균 밸류에이션대비 저평가된 주가는 주가 하방에 대한 리스크를 작게 만들고 있습니다.
리스크 요인
콘아그라 투자에 있어서 리스크 요인에 대해서 말씀드려보겠습니다.
가장 큰 리스크는 산업 자체가 성장하는 사업은 아닙니다. 식품 사업을 주로 하고 주력 사업은 냉동식품 사업입니다. 그렇기 때문에 매출 성장과 이익 성장을 크게 기대할 수 없습니다. 그렇기 때문에 주가 상승에 대한 기대가 크지 않을 수 있습니다. 5년 동안 주가 지수보다 낮은 주가 상승을 보여주었습니다. 이러한 주가 부진이 지속될 가능성도 있습니다.
결론
콘아그라 주식 투자는 경기침체에 대한 경기방어주를 매수하는 관점과 배당성장주 투자를 하는 관점 2가지 관점에서 투자를 고려해볼 수 있습니다. 성장주 투자에서 기대할 수 있는 폭발적인 주가 상승은 기대할 수 없지만 안정적인 투자를 원하시는 투자자 분들에게는 투자할만한 가치가 있는 투자가 아닐까 생각합니다.
콘아그라 주식은 배당 성장주 관점에서 투자하는 것이 맞는 것 같습니다. 제가 배당 성장주 투자에 대해서 쓴 글이 있습니다. 한번 같이 보시면 좋을 것 같습니다.
배당 성장주 투자 통해 안정적인 투자를 하자위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.
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