이번 글에서는 30년간 배당을 꾸준히 증가 시켜서 배당 귀족주로 분류가 되는 캐터필러 주가 (CAT)에 대해서 리뷰하고 분석해보겠습니다. 현재 시점에서 캐터필러 주식에 대한 투자 포인트와 리스크 요인을 이야기해보겠습니다.
캐터필러 (CAT) 회사 소개
캐터필러(Caterpillar Inc.)는 세계 최대의 건설 및 광산 장비, 디젤 및 천연가스 엔진, 산업 가스터빈 및 디젤-전기 로코모티브의 제조업체입니다. 1925년 미국 일리노이 주에서 설립된 이 회사는 본래의 Holt Manufacturing Company와 C. L. Best Tractor Company의 합병을 통해 탄생했습니다. 이들 두 회사는 각각 건설 장비 분야의 선구자로서 트랙터와 다른 중장비를 제조하는 데 중추적인 역할을 했습니다.
캐터필러는 세계적인 건설 및 광산 장비 분야에서 활동하고 있는 여러 경쟁사와 치열한 경쟁 관계에 있습니다. 이 분야의 주요 경쟁사로는 일본의 Komatsu Ltd., 스웨덴의 Volvo Construction Equipment, 그리고 일본의 Hitachi Construction Machinery가 있습니다. 각각의 경쟁사들은 특정 지역에서 강력한 시장 점유율을 보유하고 있으며, 각자의 전략적 강점을 가지고 글로벌 시장에서 경쟁하고 있습니다.
Komatsu Ltd.: 코마츠는 캐터필러의 가장 직접적인 경쟁자로, 특히 아시아 시장에서 강력한 입지를 가지고 있습니다. 코마츠는 건설, 광산, 산업용 장비를 포괄적으로 제공하며, 특히 전기 광산 트럭과 자동화된 광산 장비 분야에서 혁신을 주도하고 있습니다. 또한, 코마츠는 환경 기술과 관련된 제품 개발에도 큰 비중을 두고 있습니다.
Volvo Construction Equipment (Volvo CE): 볼보 CE는 특히 유럽과 북미 시장에서 강세를 보이는 브랜드로, 고품질의 건설 장비와 함께 친환경적인 엔진 기술을 제공하는 것으로 유명합니다. 볼보는 전동화, 자율주행 건설 장비 분야에서 선두주자로 자리매김하려는 전략을 추진 중이며, 이를 통해 지속 가능한 건설 솔루션을 시장에 제공하고 있습니다.
Hitachi Construction Machinery: 히타치 건설기계는 아시아 및 글로벌 시장에서 강력한 플레이어로, 특히 광범위한 광산 장비와 대형 굴착기에서 강점을 가지고 있습니다. 히타치는 기술 혁신에 중점을 두고 있으며, IoT 기반의 통합 솔루션을 통해 장비 관리 및 운영 효율성을 증대시키는 데 주력하고 있습니다.
이들 경쟁사들과의 경쟁에서 캐터필러는 자체적인 기술 혁신, 품질 관리, 고객 서비스 및 글로벌 네트워크 확장에 주력하며 시장 리더로서의 위치를 유지하려 노력하고 있습니다. 또한 캐터필러는 지속 가능성을 중시하는 전략을 통해 친환경적인 제품과 서비스를 시장에 제공함으로써 경쟁사와의 차별화를 꾀하고 있습니다.
캐터필러 주가 (CAT) 흐름



[캐터필러 주가 10년 성과 비교 – 출처: Seeking Alpha]
캐터필러 주가는 단기, 중기, 장기에 걸쳐서 S&P 500을 능가하는 실적을 보여주고 있습니다. 특히 최근 1년 주가는 S&P 500이 2024년 5월 7일 기준 25% 상승하는 동안 60% 이상 상승해서 S&P 500 주가의 성과를 3배 가까이 압도하는 성과를 보여주었습니다. 뒤에서 자세히 말씀드리겠지만, 이러한 단기 주가의 상승은 최근 매출과 이익 성장이 큰 폭으로 상승하면서 주가도 이에 반응하면서 주가 상승이 일어났습니다.
캐터필러 배당 분석
배당 수익률 (FWD) | 1.52% |
1년 배당금 (FWD) | $5.2 |
배당 성향 (Payout Ratio) | 23.74% |
5년 평균 배당 성장률 | 8.61% |
배당 성장 연수 | 30년 |
배당 주기 | 분기 배당 |


캐터필러는 30년 간 배당을 꾸준히 증가 시킨 배당 성장주이면서 배당 귀족주입니다. 현재 배당 수익률은 1.52%로 10년 동안의 배당 수익률 차트로 보면 현재 배당 수익률은 역사적으로 낮은 수준입니다. 즉 단기간에 주가가 빠르게 오르면서 주가 성장률이 배당 성장률을 앞서면서 배당 수익률은 역사적으로 낮은 수준에 도달해있습니다.
5년 평균 배당 성장률은 8%가 넘으면서 배당 성장도 가파르게 이어지고 있습니다. 이러한 배당 성장을 30년 동안 이룬 것은 주주 환원에 대한 회사의 지속적인 약속과 이익이 꾸준히 증가했기 때문에 가능한 것이라고 생각합니다. 현재 배당 성향도 23%에 불과하기 때문에 추가적인 배당 성장도 가능하다고 생각합니다.
다만 현재 배당 수익률이 10년 차트로 봤을 때 현저히 낮은 수준에 있기 때문에 배당 투자자로서 투자 시점이 맞을지는 고민이 필요한 시점일 것 같습니다.
캐터필러 밸류에이션 & 성장 지표
CAT | CAT 5년 평균 | 섹터 평균 | |
PER (FWD) | 15.85 | 18.14 | 18.63 |
매출 (YoY) | 8.59% | 5.23% | 4.97% |
매출 (FWD) | 5.01% | 4.79% | 6.17% |
EPS (YoY) | 63.78% | 31.04% | 7.22% |
EPS (FWD) | 17.77% | 12.06% | 9.27% |
캐터필러 밸류에이션은 주가가 많이 올라왔지만 여전히 5년 평균보다 낮은 상황입니다. 여전히 5년 평균보다 12% 정도 할인되어 거래가 되고 있습니다. 최근 매출과 이익 성장이 5년 평균보다 높기 때문에 주가의 성장이 아직은 이익 성장을 따라오지 못하기 때문에 주가가 많이 올라왔음에도 불구하고 여전히 낮은 밸류에이션인 상황입니다.
밸류에이션 지표와 수익성 지표에 대해서 생소하신 분이라면 제가 블로그에 쓴 다른 글을 참고로 보시면 좋을 것 같습니다.
필수적인 수익성 분석 지표 (EBIT, EBITDA, NI, ROE, ROA) 이해하기밸류에이션 (기업가치 평가) 기본 용어 완전 정복 및 적용투자 포인트
캐터필러 주식에 대한 몇 가지 투자 포인트를 말씀드려보겠습니다.
첫번째, 30년간 이어온 배당 성장에 대한 신뢰가 강합니다. 배당 귀족주로서 배당 투자자에게는 매력적인 주식이라고 생각합니다.
두번째, 현재 여전히 밸류에이션은 5년 평균 아래에 있고 섹터 평균보다 아래에 있습니다. 주가가 단기적으로 많이 상승했지만 여전히 이익에 비해서는 낮은 수준입니다.
세번째, 미국 정부의 제조업 부흥과 인프라 투자의 증가는 캐터필러와 같은 중장비 제조 업체에게 수혜가 될 수 있습니다. 이러한 트렌드는 단기간에 끝날 것 같지 않습니다.
리스크
캐터필러 주식 투자에 있어서 몇 가지 리스크에 대해서 말씀드려보겠습니다.
첫번째, 단기간에 많이 오른 주가는 부담스럽습니다. 1년 동안 60%가 주가가 상승을 했고, 배당 수익률도 10년 차트에 하단에 있습니다. 여전히 밸류에이션이 낮지만 단기간에 많이 오른 주가는 리스크 요인입니다.
두번째, 경기 민감성 산업 특성상 지금의 이익 성장이 경기 변화에 영향을 받을 수 있습니다. 경기 침체 가능성은 낮지만 경기 둔화 가능성은 있다고 생각합니다. 경기 둔화시 경기 민감성 산업재 섹터는 영향을 받을 수 있습니다. 그렇기 때문에 단기적인 주가 조정에 대한 리스크가 있습니다.
결론
캐터필러 주식에 대한 장기적인 전망은 아주 긍정적이라고 생각합니다. 30년 동안 배당을 늘려온 배당 귀족주로서 아주 매력적인 주식이라고 생각합니다. 다만 경기 둔화에 대한 리스크와 단기적으로 빠르게 올라온 주가는 매수 타이밍에 대한 고민을 하게 만들고 있습니다. 그렇기 때문에 주식 매수 시점은 보수적으로 접근하는 것이 좋을 것 같다는 생각을 해보았습니다.
캐터필러 주식은 배당 성장주 관점에서 투자하는 것이 맞는 것 같습니다. 제가 배당 성장주 투자에 대해서 쓴 글이 있습니다. 한번 같이 보시면 좋을 것 같습니다.
배당 성장주 투자 통해 안정적인 투자를 하자위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.
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