1년 주가 상승 83.59% 월마트 주가 (WMT)추격 매수 해야 하나?

미국 오프라인 소매업체 중에서 가장 큰 소매업체인 월마트 주가가 지금 현재 시점 기준 (2024년 12월 5일) 1년 동안 83.59%가 상승했습니다. 주가 상승의 이유와 현재 시점에서 주가 분석과 향후 전망에 대해서 한번 이야기 드려보겠습니다.

월마트 회사 소개

역사

월마트(Walmart Inc.)는 1962년 샘 월튼(Sam Walton)에 의해 설립된 미국의 글로벌 유통 기업으로, 아칸소주 벤턴빌에 본사를 두고 있습니다. 월마트는 “언제나 저렴한 가격(Everyday Low Prices)”이라는 슬로건 아래 성장하며, 고객에게 합리적인 가격의 상품을 제공하는 데 중점을 두었습니다. 1970년에 상장 후 급속도로 확장하여 미국 전역을 넘어 전 세계 주요 시장으로 진출하며 세계 최대 소매업체로 자리 잡았습니다. 2023년 기준으로 월마트는 24개국에서 약 10,500개 이상의 매장을 운영하며, 글로벌 소매 시장에서 선도적인 입지를 유지하고 있습니다.

최근 M&A

• Jet.com 인수(2016년): 월마트는 약 33억 달러에 전자상거래 플랫폼 Jet.com을 인수하며, 온라인 판매 부문을 강화했습니다. 이를 통해 아마존에 맞서기 위한 디지털 전략의 기반을 마련했습니다.
• Flipkart 인수(2018년): 월마트는 약 160억 달러에 인도 최대 전자상거래 플랫폼 Flipkart를 인수하며, 세계에서 가장 빠르게 성장하는 인도 전자상거래 시장에 진출했습니다.

사업 분야

• 소매 유통(Retail Stores): 월마트는 슈퍼센터, 할인점, 회원제 창고 클럽(Sam’s Club) 등의 다양한 매장 형식을 통해 식료품, 의류, 전자제품, 가정용품 등을 판매합니다.
• 전자상거래(E-commerce): Walmart.com과 Walmart+를 통해 다양한 상품을 온라인으로 판매하며, 빠른 배송 및 픽업 서비스를 제공합니다.
• 클라우드 서비스(Walmart Global Tech): 월마트는 데이터 분석과 AI 기반 솔루션을 통해 공급망 관리와 고객 경험을 최적화하고 있습니다.
• 의료 서비스(Walmart Health): 건강 관리 서비스를 확장하며, 저렴하고 접근 가능한 헬스케어 솔루션을 제공합니다.

경쟁자

• 아마존(Amazon): 전자상거래 시장에서 월마트의 가장 큰 경쟁자로, 특히 프라임 멤버십 및 방대한 물류 네트워크로 강력한 경쟁력을 보유.
• 코스트코(Costco): 회원제 창고형 매장으로, 특히 식료품 및 대량 구매 부문에서 월마트와 경쟁.
• 타겟(Target): 미국 내 주요 소매업체로, 중산층 소비자층을 타깃으로 경쟁.
• 크로거(Kroger): 미국 최대의 슈퍼마켓 체인으로, 특히 식료품 시장에서 월마트와 경쟁.

사업 전략

• 옴니채널 전략: 월마트는 오프라인 매장과 온라인 판매를 결합하여 고객들이 어디서든 쇼핑할 수 있는 환경을 제공합니다. 특히 매장에서 픽업하거나 배송받는 옵션을 통해 고객 편의성을 강화하고 있습니다.
• 온라인 시장 확대: Jet.com과 Flipkart 인수를 통해 전자상거래 부문을 강화했으며, Walmart+ 멤버십 프로그램을 도입해 아마존 프라임과 경쟁하고 있습니다.
• 저렴한 가격 정책: “Everyday Low Prices”를 기반으로 다양한 소비자 계층에 접근하며, 대규모 구매와 효율적인 공급망을 통해 경쟁력 있는 가격을 유지하고 있습니다.
• 테크놀로지 투자: AI, 데이터 분석, 자동화 기술을 활용하여 재고 관리, 물류 효율성, 고객 맞춤형 서비스를 개선하고 있습니다.
• 지속 가능성: 환경친화적인 운영 방식을 도입하며, 재생 가능 에너지 사용과 탄소 배출 감소 목표를 설정했습니다.

시장 점유율 및 위치

월마트는 전 세계 소매 시장에서 약 6.5%의 점유율을 차지하며, 특히 미국 내에서는 전체 소매 매출의 약 20%를 차지하는 최대 소매업체입니다. 2023년 기준으로 월마트는 아마존에 이어 2위 전자상거래 업체로 자리 잡고 있으며, 빠르게 성장하는 온라인 판매 부문에서 시장 점유율을 확대하고 있습니다.

아마존과의 경쟁

• 물류 네트워크: 월마트는 약 10,500개의 오프라인 매장을 물류 허브로 활용하며, 고객에게 빠른 배송과 매장 픽업 서비스를 제공합니다. 이는 아마존이 구축한 방대한 물류 네트워크에 맞설 수 있는 강점으로 작용합니다.
• Walmart+ vs Amazon Prime: 월마트는 Walmart+ 구독 서비스로 무료 배송, 매장 픽업, 휘발유 할인 등의 혜택을 제공하며 아마존 프라임과 경쟁하고 있습니다.
• 제품 다양성 및 가격 경쟁력: 월마트는 식료품, 가정용품, 의류 등 다양한 상품을 낮은 가격으로 제공하며 아마존과의 차별화를 꾀하고 있습니다.

경쟁력

• 광범위한 매장 네트워크: 월마트는 전 세계에 걸쳐 있는 매장을 통해 온·오프라인 쇼핑 경험을 통합하는 데 강점을 보유하고 있습니다.
• 효율적인 공급망: 대규모 구매와 자체 물류 네트워크를 통해 비용을 절감하고 경쟁력 있는 가격을 제공합니다.
• 지속 가능한 성장: 환경 보호와 사회적 책임을 강조하며 소비자와 투자자로부터 신뢰를 얻고 있습니다.
• 테크놀로지 활용: AI와 자동화를 통해 운영 효율성을 높이고, 전자상거래와 물류를 강화하고 있습니다.

월마트 주가 (WMT) 흐름

월마트 주가는 1년 동안 83.59%가 상승해서 같은 기간 지수가 33.02% 상승에 비해서 월등히 높은 상승을 보였습니다. 5년 동안 지수가 94.88% 상승하는 동안 월마트 주가는 140.94% 상승해서 지수보다 높은 상승을 보였습니다. 10년 동안 지수가 203.85% 상승하는 동안 월마트 주가는 239.23% 상승해서 지수보다 앞선 상승을 보여주었습니다.

최종 상승을 보면 월마트 주가는 단기적으로 장기적으로 지수보다 앞서는 성과를 보여주었습니다. 하지만 5년, 10년 주가 차트를 보면 대부분의 상승은 최근 1년 동안 상승을 통해 만들어진 성과였습니다. 10년 대부분의 기간 동안 지수보다 못한 성과를 보여주었습니다. 그렇기 때문에 지금의 상승이 단기적인 과열이 아닐지 한번 확인해봐야 할 것 같습니다.

월마트 주식 밸류에이션 & 성장성 분석

월마트 주식의 밸류에이션과 성장 지표를 보면 현재 PER은 38.12입니다. 5년 평균 PER 24.8 대비 53.72% 할증 되어 거래가 되고 있습니다. 역사적 평균 대비 상당히 높은 밸류에이션으로 거래가 되고 있습니다. 월마트의 근본적인 변화가 있었다면 이러한 밸류에이션은 정당화 될 수 있지만 그렇지 않다면 상당히 고평가 되었다고 말씀드릴 수 있습니다.

근본적인 변화를 살펴보기 위해서 성장 지표를 살펴보겠습니다. 성장 지표에 있어서 5년 평균 매출 성장과 이익 성장보다는 높은 성장을 보여주고 있지만 아주 높은 성장이라고 말하기는 어렵습니다. 다만 분명한 것은 과거 성장보다 높은 매출과 이익 성장을 보여주고 있습니다. 그렇기 때문에 월마트 주가 상승 이유에 대해서는 어느 정도 설명이 되고 있습니다. 다만 이러한 주가 상승 이유가 과도한 상승인지에 대해서는 판단할 필요가 있을 것 같습니다.

밸류에이션 지표와 수익성 지표에 대해서 생소하신 분이라면 제가 블로그에 쓴 다른 글을 참고로 보시면 좋을 것 같습니다.

월마트 배당 지표

월마트의 배당 지표를 살펴보면 배당 성장주로서의 투자 매력도는 상당히 떨어집니다. 배당 수익률은 현재 (2024년 12월 5일) 기준 0.88%로 낮은 수준입니다. 그리고 5년 평균 배당 성장률은 2.93%로 상당히 낮습니다. 또한 연속적인 배당 성장도 이루어지지 않고 있습니다. 일단 배당 관점에서는 투자 매력도는 높지 않습니다.

투자 포인트

월마트 주식에 대한 몇가지 투자 포인트를 말씀드리겠습니다.

첫번째, 월마트는 소매 부문에서 아마존과 경쟁할 수 있는 몇개 안되는 업체입니다. 월마트는 온라인 사업에서 아마존에 이어서 2위를 점유하고 있고 지속적으로 성장하고 있습니다. 매출과 이익의 성장이 과거보다 높아지고 있습니다. 많은 소매 업체들이 아마존과 경쟁 위협에 놓여있습니다. 이런 관점에서 월마트의 디지털 전환은 월마트의 주식 가치를 다른 소매 업체와 차별화를 만들고 있습니다.

두번째, 안정적인 필수 소비재 업체로서의 투자 매력이 있습니다. 현재 시장은 경기 침체를 생각하고 있지 않고 있고, 그럴 가능성도 낮다고 생각하지만 만약 경기 둔화가 된다면 이러한 필수 소비재 업체는 방어적인 투자 매력을 가지고 있습니다.

리스크

월마트 주식에 대한 몇가지 리스크를 말씀드리겠습니다.

첫번째, 역사적 평균보다 높아진 밸류에이션이 부담 스럽습니다. 역사적 평균보다 50% 이상 할증되어 거래가 되고 있습니다. 역사적 평균 주가 상승보다 상당히 높은 최근 주가 상승은 단기적으로 주가가 과열되어 상승했을 가능성이 있습니다.

두번째, 배당 매력도가 높지 않습니다. 배당 수익률이 너무 낮고 배당 성장률이 높지 않습니다. 그렇기 때문에 높이 올라간 주가와 낮은 배당 수익률은 리스크 요인이고 배당 투자자에게는 매력적이지 않습니다.

결론

결론적으로 월마트는 전자 상거래 분야에서 아마존의 위협에서 적극적인 디지털 전환 정책을 통해서 시장을 잘 방어하고 있습니다. 아마존의 위협이 월마트의 매출과 이익 성장을 저해할 것이라는 우려가 해소가 되면서 주가가 재평가가 되고 있습니다. 하지만 이러한 재평가가 급격히 이루어지면서 주가가 너무 빠르게 상승한게 아닌가라는 생각이 듭니다. 그렇기 때문에 월마트의 경쟁력은 인정하지만 단기간에 너무 빨리 오른 주가는 리스크 요인이라고 생각합니다. 경제적 해자를 가진 월마트 주식은 긍정적이지만 투자 시점에 대해서는 고민이 필요할 것 같습니다.

배당 성장주 투자에 관심 있는 분들은 아래 배당 성장주에 대해서 쓴 다른 블로그 글을 참고하시면 좋을 것 같습니다.

경쟁사 회사이며 다른 미국 소매업체인 코스트코 (COST)와 타겟 (TGT)에 대한 글도 참고하시면 좋을 것 같습니다.

위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.

글이 도움이 되셨다면 좋아요 버튼과 소셜 공유 버튼으로 제 블로그를 홍보 부탁 드려요. 많은 응원이 됩니다.

유튜브 채널도 운영하고 있습니다. 아래 유튜브를 통해서도 다양한 정보를 받아보세요.

https://www.youtube.com/@usstock_jo