휴렛 패커드 (HPQ)는 워렌 버핏 포트폴리오 회사로 유명합니다. 그리고 5년 평균 배당 성장률이 12.43%인 주주 친화적인 배당 성장주입니다. 2024년 4월 18일 현시점에서 휴렛 팩커드 주가 (HPQ)의 투자 포인트와 이슈, 그리고 리스크에 대한 분석을 해보겠습니다.
휴렛 팩커드 (HPQ) 회사 소개
HP Inc., 일반적으로 HP로 알려져 있는 이 회사는 글로벌 정보기술(IT) 시장에서 컴퓨터 하드웨어, 소프트웨어 및 관련 서비스를 제공하는 선도적인 기업입니다. HP는 특히 개인용 컴퓨터(PC), 프린터 및 관련 용품, 그리고 3D 프린팅 솔루션 분야에서 강력한 입지를 갖고 있습니다.
HP는 1939년 빌 휼렛(Bill Hewlett)과 데이브 패커드(Dave Packard)에 의해 설립되었습니다. HP는 실리콘밸리의 초기 기업 중 하나로, 차고에서 시작한 작은 벤처가 글로벌 기업으로 성장하는 전형적인 예로 여겨집니다. HP는 초기에는 전자 테스트 장비를 시작으로 다양한 전자 제품을 제조했습니다.
2015년, HP는 두 개의 독립된 공개 회사로 분할되었습니다: HP Inc. (HPQ)와 Hewlett Packard Enterprise (HPE). 이 분할은 회사의 비즈니스 포트폴리오를 더욱 명확히 집중시키고, 각 사업의 성장을 가속화하기 위한 전략적 결정이라고 알려졌습니다. HP Inc.(HPQ)는 주로 개인용 컴퓨터와 프린팅 사업을, HPE는 기업용 서버, 스토리지, 네트워킹 및 서비스 부문을 담당하게 되었습니다.
사업 영역
- 개인용 컴퓨터 (PC):
- HP는 글로벌 PC 시장에서 강력한 경쟁자로, 레노버, 델과 함께 상위 세 곳 중 하나입니다. 시장 조사 기관인 IDC에 따르면 HP는 전 세계 PC 시장에서 약 20%의 점유율을 유지하고 있습니다.
- 프린팅 솔루션:
- HP는 프린터 제조 및 잉크, 토너 등의 프린팅 소모품 판매에서도 선두 주자입니다. 이 회사는 또한 홈 및 오피스용 프린팅 뿐만 아니라 산업용 대형 포맷 프린터와 3D 프린팅 시장에도 적극적으로 진출하고 있습니다.
- 3D 프린팅:
- HP는 상업 및 산업 분야에서 3D 프린팅 기술의 개발과 상용화를 선도하고 있습니다. 이 회사는 3D 프린팅 솔루션을 통해 제조 과정을 혁신하고 새로운 시장 기회를 창출하고 있습니다.
경쟁사
- 레노버 (Lenovo): 글로벌 PC 시장에서 1위를 차지하고 있으며, HP와 비슷한 제품 라인을 가지고 경쟁하고 있습니다.
- 델 테크놀로지스 (Dell Technologies): PC 및 노트북 시장에서 HP와 긴밀히 경쟁하고 있으며, 특히 기업 고객을 대상으로 강세를 보이고 있습니다.
- 캐논 (Canon) 및 에피손 (Epson): 프린터 및 관련 소모품 시장에서 HP의 주요 경쟁자입니다. 각각의 기업은 특화된 프린팅 기술과 제품을 통해 시장 점유율을 확대하고 있습니다.
- 3D 시스템즈 (3D Systems) 및 스트라타시스 (Stratasys): 3D 프린팅 분야에서 HP와 경쟁하고 있는 주요 기업들로, 각각 다양한 산업 분야에 3D 프린팅 솔루션을 제공하고 있습니다.
워렌 버핏 포트폴리오 회사
HPQ는 워렌 버핏 주식으로 알려져 있습니다. 워렌 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이는 2022년에 HP Inc. (HPQ) 주식을 대량으로 매입하여, 금융 시장에서 상당한 주목을 받았습니다. 이 투자는 워렌 버핏의 전형적인 가치 투자 전략을 따르는 것으로 보이며, HPQ의 강력한 자본 환원 정책과 안정적인 현금 흐름, 그리고 상대적으로 저평가된 주가가 주요 매력 포인트로 작용했습니다.
HPQ는 글로벌 PC 및 프린터 시장에서 강력한 위치를 확보하고 있으며, 디지털 변환, 원격 근무의 확산, 그리고 교육의 디지털화 가속으로 인해 긍정적인 성장세를 보이고 있습니다. 버크셔 해서웨이는 이러한 기회를 포착하여 HPQ의 주식을 매입하기 시작했고, 이는 HPQ의 시장 가치와 주주 가치 증대에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
버크셔 해서웨이는 HPQ의 약 12% 이상을 소유하게 되어 주요 주주 중 하나로 자리매김했습니다. 이 투자는 수십억 달러 규모에 이르며, HPQ 주식의 상당 부분을 구성하는 것으로 알려져 있습니다. 버핏의 이 같은 움직임은 시장에서 HPQ의 주가를 끌어올리는 데 한몫 했습니다.
2023년, 버크셔 해서웨이는 HPQ 주식의 일부를 매각하기 시작했습니다. 2023년 12월 기준 버크셔는 지분율을 5.2%로 줄였고, 1대주주에서 2대주주로 내려왔습니다. 매각 배경에 대해서는 따로 밝혀지지는 않았습니다. 포트폴리오 조정 차원으로 시장에서 받아 들여지고 있습니다. 매각 이후에 지분율을 유지하고 있는 것으로 알려져 있습니다.
휴렛 팩커드 주가 (HPQ) 흐름
휴렛 팩커드 주가 성과는 단기적으로 좋지 않습니다. 1년 동안 시장이 20.98% 상승하는 동안 HPQ 주가는 10% 하락했습니다. 장기 주가 성적도 좋지 않습니다. 10년 성과를 보면 시장 성과를 앞서거니 뒤서거니 하면서 어느 정도 따라갔지만, 최근 주가 성적이 좋지 않아서 10년 동안 시장 지수가 171% 오르는 동안 93.86% 상승하는데 그쳤습니다. 시장 지수를 따라가지 못했습니다.
HPQ 배당 지표
| 배당 수익률 (FWD) | 3.97% |
| 1년 배당금 (FWD) | $1.1 |
| 배당 성향 (Payout Ratio) | 31.35% |
| 5년 평균 배당 성장률 | 12.43% |
| 배당 성장 연수 | 13년 |
| 배당 주기 | 분기 배당 |
휴렛 팩커드 주가 성적은 그다지 좋지 않지만 배당에 있어서는 주주 친화적인 정책을 펼치고 있습니다. 현재 (2024년 4월 17일 주가 기준) 배당 수익률은 3.97%로 리츠가 아닌 일반 기업으로서는 높은 배당 수익률이고, 13년 동안 배당을 꾸준히 늘려왔습니다.
배당 성장률도 5년 평균 12.43%로 상당히 높습니다. 현재 배당 성향도 31.55%로써 향후 배당 성장에 대한 여지도 많이 남아있습니다. 현재 배당 수익률은 팬데믹 기간을 제외하고는 역사적으로 가장 높은 수준입니다.
HPQ 주식 밸류에이션 & 성장 지표
| HPQ | HPQ 5년 평균 | 섹터 평균 | |
| PER (FWD) | 8.1 | 8.55 | 23.59 |
| 매출 (YoY) | -11.02% | -0.44% | 4.16% |
| 매출 (FWD) | -4.07% | 0.23% | 6.99% |
| EPS (YoY) | 39.01% | 16.05% | 0.43% |
| EPS (FWD) | -3.68% | 9.47% | 7.44% |
HP 주가 밸류에이션은 PER 기준으로 8.1입니다. 5년 평균 8.55보다 아래에 있고 섹터 평균인 23.59보다 한참 아래에 있습니다. S&P 500의 평균 PER이 20~ 21 정도 인데, 이 수치와 비교해도 상당히 저평가 되어 있습니다.
저평가된 이유는 성장 정체입니다. 주력 사업인 프린터 시장은 성장이 정체되어 있고, PC 시장은 경기 민감도가 큰 사이클 산업입니다. 팬데믹때 재택 근무 바람으로 PC 매출이 올랐다가 그 이후로 PC 시장은 침체기에 빠져있습니다. 매출 성장이 정체 되어 있음에도 불구하고 HP는 지속적인 원가 절감으로 EPS를 높여왔습니다. 5년 평균 매출이 -1.97%로 역성장했음에도 불구하고 EPS는 5.52% 연간으로 상승했습니다.
투자 포인트
HP 주식에 대한 몇 가지 투자 포인트를 말씀드리겠습니다.
첫번째, PC 사이클이 돌아오고 있습니다. AI로 인해서 PC의 교체 주기가 빨라지고 있다라는 관측이 여기저기에서 나오고 있습니다. 생성형 AI 바람으로 인해서 고성능 PC에 대한 요구가 생겨나고 있고, 실제 2024년 PC 시장은 역성장을 멈추고 8% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
두번째, HP 주식은 배당 성장주의 관점에서 투자할 때 매력이 있습니다. 연평균 배당 성장률이 10% 이상이고 현재 배당 수익률도 4%에 가깝습니다. 그리고 배당 성향도 30%이기 때문에 배당이 지속적으로 증가할 것이라는 기대가 있습니다.
세번째, 밸류에이션이 쌉니다. 현재 PER이 10이하기 때문에 현재 수준에서 이익이 크게 떨어지지 않는다면 지금 주가가 바닥일 가능성이 높습니다.
리스크
HP 주식에 대한 리스크에 대해서 말씀드리겠습니다.
첫번째, PC 시장과 프린터 시장은 이제 경제적 해자를 구축하기 어려운 시장입니다. HP는 북미 시장 PC 시장 점유율 1위 업체이고, 전세계 2위 업체입니다. 하지만 이러한 지위에도 불구하고 PC 시장은 이제 가전 시장과 비슷해져가고 있습니다. 전세계 시장 점유율 1위인 중국의 레노바와의 경쟁으로 인해서 끊임없는 원가 절감 싸움을 해야 합니다. 이러한 사실이 휴렛 팩커드 주가와 밸류에이션에 반영되어 있는 것 같습니다.
두번째, 워렌 버핏 주식으로 알려져 있지만 이미 버크셔는 절반의 지분을 매각했습니다. 나머지 지분도 주가가 올라가면 매각할 수 있습니다. 2023년 12월에 매입 한지 2년이 지나서 절반의 지분을 매각한 것은 좋은 신호는 아닌 것 같습니다. 휴렛 팩커드 주가 상승에 리스크 요인이 될 수 있습니다.
결론
HPQ는 매년 빠르게 늘어나는 배당과 돌아오는 PC 사이클에 대한 기대가 있는 주식입니다. 현재 주식도 쌉니다. 다만 PC 시장의 혹독한 원가 경쟁은 향후에도 계속 될 것입니다. 그리고 프린터 시장도 포화 상태입니다. 그렇기 때문에 현재 밸류에이션 상승할 것이라는 기대가 쉽지 않습니다. 배당 성장주로써 매력은 분명히 있지만 길게 보유할 수 있는 주식 인지에 대한 리스크는 분명히 있는 것 같습니다.
HPQ 주식은 배당 성장주 관점에서 투자하는 것이 맞는 것 같습니다. 제가 배당 성장주 투자에 대해서 쓴 글이 있습니다. 한번 같이 보시면 좋을 것 같습니다.
배당 성장주 투자 통해 안정적인 투자를 하자위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.
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