2024년 10월 31일 현재 시점에 1년 동안 AT&T 주가가 46.39% 상승했습니다. 현재와 과거 AT&T 주가 흐름을 살펴보고 주식 밸류에이션과 AT&T 배당 지표도 한번 살펴보면서 투자 포인트와 리스크 요인들을 점검해보겠습니다. 향후 AT&T 주가 전망에 대해서도 한번 이야기를 해보겠습니다.
AT&T 회사 및 사업 소개
1. 역사
AT&T(AT&T Inc.)는 1877년 알렉산더 그레이엄 벨이 전화 통신을 발명한 후 설립한 벨 전화 회사(Bell Telephone Company)에서 시작되었습니다. 이 회사는 이후 아메리칸 텔레폰 앤 텔레그래프(American Telephone and Telegraph, AT&T)라는 이름으로 재편성되었고, 20세기 동안 미국 내 주요 전화 통신 기업으로 성장했습니다. AT&T는 1980년대의 반독점 규제에 따라 여러 지역 벨 운영 회사로 분할되었지만, 2005년에 옛 자회사 중 하나인 사우스웨스턴 벨(SBC Communications)과의 합병을 통해 다시 현재의 AT&T로 재탄생했습니다.
2. 최근 M&A
AT&T는 과거 다양한 인수합병을 통해 사업을 확장하며 미디어와 통신을 아우르는 거대 기업으로 성장했습니다.
- 2018년, 타임 워너(Time Warner) 인수: AT&T는 850억 달러에 타임 워너를 인수하여 HBO, 워너브라더스, CNN 등의 미디어 자산을 확보했습니다. 이를 통해 AT&T 워너미디어라는 미디어 부문을 설립하고 스트리밍 및 미디어 콘텐츠 분야에서 큰 입지를 다졌습니다.
- 2022년, 워너미디어 분할 및 디스커버리 합병: AT&T는 워너미디어를 분할하여 디스커버리(Discovery)와 합병, 워너 브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery)로 설립하였고, 미디어 부문에서 철수하면서 통신 사업에 집중하고 있습니다.
3. 사업 분야
AT&T는 통신과 미디어를 아우르는 다양한 사업을 운영하며, 현재는 다음과 같은 사업 부문을 중점적으로 운영하고 있습니다:
- 무선 통신(Wireless Communications): AT&T는 미국 내 최대의 무선 통신 제공업체 중 하나로, 수백만 명의 개인 및 기업 고객에게 모바일 네트워크 서비스를 제공합니다. 5G 네트워크 확장과 함께, 높은 신뢰성과 속도를 자랑하는 무선 통신 서비스를 제공합니다.
- 유선 통신 및 광대역 서비스(Wireline and Broadband): AT&T는 유선 전화 및 인터넷 서비스도 제공하며, AT&T Fiber를 통해 초고속 광대역 인터넷을 제공합니다.
- 엔터프라이즈 솔루션(Enterprise Solutions): 대규모 기업 및 정부를 대상으로 클라우드, 사이버 보안, IoT, 네트워크 연결성 등 다양한 비즈니스 솔루션을 제공합니다.
4. 경쟁자
AT&T는 미국 통신 시장에서 다양한 경쟁사들과 경쟁하고 있으며, 특히 무선 통신과 광대역 인터넷 부문에서 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다:
- 버라이즌(Verizon): 미국 내 최대의 무선 통신사 중 하나로, AT&T와 유사한 서비스와 광범위한 5G 네트워크를 제공하며 경쟁하고 있습니다.
- T-Mobile US: 최근 스프린트(Sprint)와의 합병을 통해 네트워크 커버리지를 확장하면서 AT&T와의 무선 통신 시장에서의 경쟁을 더욱 강화했습니다.
- 컴캐스트(Comcast) 및 차터 커뮤니케이션스(Charter Communications): 케이블 TV와 광대역 인터넷 서비스에서 AT&T와 경쟁하고 있으며, 특히 미국 내 인터넷 서비스 시장에서 큰 점유율을 차지하고 있습니다.
5. 사업 전략
AT&T는 통신 사업에 집중하며 5G 네트워크와 광대역 인터넷 서비스 확대를 중점적으로 추진하고 있습니다.
- 5G 네트워크 확장: AT&T는 5G 네트워크 구축에 막대한 투자를 하고 있으며, 이를 통해 더욱 빠르고 신뢰성 있는 네트워크 서비스를 제공하고자 합니다. 특히 5G의 초고속 데이터 전송과 저지연성을 통해 스마트 시티, IoT 등의 혁신을 지원합니다.
- 광대역 인터넷 서비스 강화: AT&T는 AT&T Fiber를 통해 고속 광대역 인터넷 서비스를 강화하고 있으며, 보다 많은 가정과 기업에 인터넷을 연결하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 핵심 통신 사업에 집중: AT&T는 미디어 부문에서 철수하고, 핵심 통신 서비스에 집중하기 위해 워너미디어 분할을 결정했습니다. 이를 통해 향후 통신 인프라와 네트워크 서비스에 더욱 집중할 계획입니다.
6. 시장 점유율 및 위치
AT&T는 미국에서 최대 통신사 중 하나로, 특히 무선 통신과 광대역 서비스에서 높은 점유율을 보유하고 있습니다. 2023년 기준으로 미국 무선 통신 시장에서 약 40%에 가까운 점유율을 보유하며, 광대역 인터넷에서도 경쟁사와 비슷한 점유율을 유지하고 있습니다. AT&T는 전 세계적으로도 통신 인프라와 서비스 제공에서 중요한 역할을 담당하고 있습니다.
7. 경쟁력
AT&T의 경쟁력은 다음과 같은 요소에서 비롯됩니다:
- 광범위한 네트워크 커버리지: AT&T는 미국 전역에 걸친 넓은 네트워크 커버리지를 통해 고객들에게 신뢰성 높은 통신 서비스를 제공하고 있습니다.
- 5G 리더십: AT&T는 5G 인프라 확장을 위해 대규모 투자를 하고 있으며, 이를 통해 미국 내 5G 네트워크 커버리지와 성능을 확장하는 데 집중하고 있습니다.
- 다양한 엔터프라이즈 솔루션: AT&T는 기업 고객을 위한 광범위한 비즈니스 솔루션을 제공하여, 대규모 기업 및 정부 기관의 네트워크 관리와 보안을 지원하는 등 차별화된 서비스를 제공합니다.
AT&T는 긴 역사와 탄탄한 통신 인프라를 바탕으로 미국 통신 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 향후에도 네트워크 확장과 5G 기술 개발을 통해 강력한 경쟁력을 유지할 계획입니다.
AT&T 주가 (T) 흐름 분석
AT&T의 1년 단기 주가 흐름은 지수 대비 좋은 흐름을 보여주고 있습니다. 지수가 1년 동안 36% 상승하는 동안 AT&T 주가는 46.36%가 상승했습니다. 지수를 앞서는 좋은 주가 흐름입니다. 다만 5년 주가와 10년 주가를 보면 지수가 5년 동안 87.83% 상승하는 동안 AT&T 주가는 41.44% 하락했습니다. 그리고 10년 동안 지수가 187% 상승하는 동안 AT&T 주가는 36.92% 하락했습니다.
1년 동안 주가 성과가 좋았지만 장기 주가 흐름으로 보면 지수보다 좋지 않았습니다. 주가가 그동안 많이 하락을 했고, 최근 주가가 회복하는 모습을 보여주고 있습니다. AT&T는 미디어 사업을 인수한 이후로 계속 주가 성적이 좋지 않았습니다. 2022년 미디어 사업을 분사하고 통신 사업에 집중한 이후에 이익 개선되면서 주가도 올라오고 있습니다.
AT&T 주식 밸류에이션 분석
| T | T 5년 평균 | 섹터 평균 | |
| PER (FWD) | 9.95 | 8.2 | 13.63 |
| 매출 성장률 (FWD) | 0.86% | -3.87% | 2.74% |
| EPS 성장률 (FWD) | -4.1% | -4.54% | 6.38% |
현재 AT&T 주식의 밸류에이션 지표는 절대적으로는 저평가 상태입니다. 섹터 평균 PER이 13.63 이지만 AT&T 주식의 PER은 9.95입니다. 섹터 평균 대비 27% 저평가된 상태입니다. 하지만 5년 평균 PER과 비교 해보면 현재 주가는 21.34% 할증되어 거래가 되고 있습니다. 과거 성과가 워낙 좋지 않은 상태였기 때문에 5년 평균이 너무 낮은 상태로 유지되고 있어서 그런 것 같습니다. AT&T 주식은 미디어 사업을 분리한 이후에 통신 사업에 집중하면서 매출이 성장하고 이익이 성장할 것이라는 기대가 반영된 주가라고 볼 수 있습니다.
AT&T 배당 지표
| 배당 수익률 (FWD) | 5.04% |
| 1년 배당금 (FWD) | $1.11 |
| 배당 성향 (Payout Ratio) | 49.15% |
| 5년 평균 배당 성장률 | -6.35% |
| 배당 성장 연수 | 0년 |
| 배당 주기 | 분기 배당 |
AT&T 배당 수익률은 현재 시점 (2024년 10월 31일) 5.04%입니다. 일반적인 회사의 배당 수익률에 비해서는 상당히 높은 수준의 배당 수익률입니다. 다만 과거 10년 배당 수익률 차트로 보면 과거 8% 까지 배당 수익률이 올라간 적이 있습니다. 이는 주가도 올라왔고, 중간에 2022년 미디어 사업을 분리한 이후에 배당 삭감이 있었습니다. 이러한 영향으로 배당 수익률이 과거보다 많이 낮아진 상황입니다.
투자 포인트
AT&T 주식에 대한 몇가지 투자 포인트에 대해서 말씀드리겠습니다.
첫번째, 투자 포인트는 통신 사업이라는 안정적인 사업 모델을 가진 회사라는 점입니다. 미디어 사업을 분리하면서 AT&T의 매출과 이익 구조는 안정적인 사업 구조가 되었습니다. 아래 그림에서 보시다시피 통신 사업은 폭발적인 성장은 아니지만 꾸준히 성장하고 있습니다. 안정적인 미국 인구가 계속 증가함에 따라서 가입자도 늘어나고 있고 매출과 이익도 증가하고 있습니다.
두번째, 비교적 높은 배당 수익률과 배당 성장에 대한 기대입니다. AT&T는 미디어 사업을 분사해서 배당금이 삭감되기 전에 36년 동안 꾸준히 배당금을 늘려온 배당 성장주입니다. 배당 삭감을 겪었기 때문에 이제 배당 귀족주라는 지위를 잃어 버렸지만, 이제 본업인 통신 사업이 안정적인 궤도로 돌아섰기 때문에 다시 배당 성장을 이어갈 수 있을 것으로 기대합니다.
리스크
리스크 요인에 대해서 말씀드리겠습니다.
첫번째, 단기간에 빨리 올라간 주가는 리스크 요인입니다. AT&T 주식은 성장주가 아닙니다. 그런데 지수보다 1년 동안 주가가 빨리 회복되었습니다. 물론 과거 주가 성과가 너무 좋지 않았기 때문에 주가 회복의 관점으로 봐야 하지만 매출/이익 회복에 대한 기대감으로 주가가 너무 빨리 올라왔을 수 있습니다.
두번째, 통신 사업은 전통적으로 성장 산업이 아닙니다. 과도한 주가 상승을 기대하기는 쉽지 않은 산업입니다. 안정적인 배당 성장주를 기대하고 투자하시는 것이 맞을 것 같습니다.
결론
결론적으로 AT&T가 과거의 배당 귀족주의 명성을 이어갈 수 있을지 지켜봐야 겠지만, 현재까지 성과로 보면 가능성이 높다고 생각합니다. 다만 너무 빨리 올라간 주가는 리스크 요인이라고 생각합니다. 그러한 관점에서 안정적인 배당 성장주 투자에 관심 있는 분들은 진입 시점을 잘 고려하면서 매수에 나서는 것이 좋을 것이라고 생각합니다.
배당 성장주 투자에 관심 있는 분들은 아래 배당 성장주에 대해서 쓴 다른 블로그 글을 참고하시면 좋을 것 같습니다.
배당 성장주 투자 통해 안정적인 투자를 하자미국 대표 배당 성장 ETF 1위 – SCHD 비교 분석위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.
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