2013년 애보트에서 분사한 이후 11년 동안 꾸준히 배당을 늘려온 애브비 주가에 대해서 리뷰를 해보겠습니다. 혁신적인 제약 회사로서 꾸준한 이익 성장과 배당 성장을 보여주고 있습니다. 안정적인 배당성장주에 투자 관심 있으신 분들에게 유용한 투자 정보가 될 것 같습니다.
애브비 회사 및 사업 소개
1. 역사
애브비(AbbVie Inc.)는 2013년, 글로벌 제약사 애보트(Abbott Laboratories)에서 분사된 독립 생명공학 제약 회사입니다. 애브비는 혁신적인 의약품 개발을 통해 복잡한 질병 치료에 중점을 두고 있으며, 특히 면역학, 종양학, 신경과학 및 바이러스 치료제 분야에서 강력한 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 애브비는 설립 이후 공격적인 연구개발(R&D) 투자와 인수합병(M&A)을 통해 빠르게 성장하며, 글로벌 헬스케어 시장에서 중요한 역할을 하고 있습니다.
2. 최근 M&A
애브비는 최근 몇 년간 대규모 M&A를 통해 포트폴리오를 확장해왔습니다. 특히, 2019년에는 제약회사 엘러간(Allergan)을 630억 달러에 인수하면서 주목받았습니다. 이 인수를 통해 애브비는 엘러간의 대표적인 제품인 보톡스(Botox)를 포함한 미용 및 신경과학 제품군을 확보하며, 면역학과 더불어 미용 의료 분야에서도 중요한 시장 점유율을 확보했습니다. 엘러간 인수는 애브비의 글로벌 입지를 강화하고, 다양한 분야에서의 수익 구조를 확립하는 데 기여했습니다.
3. 사업 분야
애브비는 전 세계적으로 다음과 같은 주요 사업 분야에서 활동하고 있습니다:
- 면역학(Immunology): 애브비는 면역 관련 질환을 치료하는 혁신적인 약물을 개발하는 데 주력하고 있습니다. 이 분야에서 휴미라(Humira)는 가장 큰 성공을 거둔 약물 중 하나로, 전 세계에서 류마티스 관절염, 크론병, 건선 등 다양한 자가면역 질환 치료에 사용됩니다.
- 종양학(Oncology): 애브비는 암 치료제 개발에도 집중하고 있으며, 임브루비카(Imbruvica)와 같은 혈액암 치료제가 대표적인 예입니다. 임브루비카는 만성 림프구성 백혈병(CLL) 및 소포성 림프종(FL) 치료제로 널리 사용되고 있습니다.
- 신경과학(Neuroscience): 애브비는 신경질환 치료를 위한 약물을 개발하고 있으며, 엘러간 인수로 확보한 보톡스(Botox)는 만성 편두통 및 과민성 방광 치료에도 사용되고 있습니다.
- 미용 및 의학: 엘러간 인수로 확보한 미용 부문에서 보톡스와 쥬비덤(Juvederm) 같은 필러 제품은 안면 미용과 주름 치료에 사용되어 큰 매출을 올리고 있습니다.
4. 경쟁자
애브비는 글로벌 제약 및 생명공학 시장에서 다양한 기업들과 경쟁하고 있습니다. 주요 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다:
- 화이자(Pfizer): 면역학 및 종양학 분야에서 애브비와 치열한 경쟁을 벌이고 있는 글로벌 제약사입니다.
- 존슨앤드존슨(Johnson & Johnson): 다양한 치료 분야에서 애브비와 경쟁하고 있으며, 특히 면역학 및 종양학 분야에서 경쟁력을 보유하고 있습니다.
- 암젠(Amgen): 생명공학을 기반으로 한 신약 개발에서 애브비와 경쟁하며, 면역 및 항암제 분야에서 특히 경쟁이 치열합니다.
5. 사업 전략
애브비의 주요 사업 전략은 혁신적인 신약 개발과 전략적 인수합병을 통한 포트폴리오 확장입니다. 특히, 다음과 같은 전략을 통해 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다:
- R&D 투자 확대: 애브비는 연구개발에 막대한 투자를 하여 면역학, 종양학, 신경과학 등 다양한 분야에서 새로운 치료법을 개발하고 있습니다.
- 다각화된 포트폴리오 구축: 엘러간 인수를 통해 보톡스와 같은 미용 및 신경과학 관련 제품을 포트폴리오에 추가하여, 면역학에 대한 의존도를 줄이고 수익원을 다각화하는 전략을 추진하고 있습니다.
- 특허 만료 대비: 애브비의 대표 제품인 휴미라(Humira)가 주요 특허 만료를 앞두고 있어, 이를 대비해 후속 제품인 린버크(Rinvoq)와 스카이리치(Skyrizi)를 출시하며, 면역학 분야에서의 시장 리더십을 유지하려 하고 있습니다.
6. 시장 점유율 및 위치
애브비는 면역학 및 종양학 분야에서 전 세계적으로 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 특히 휴미라(Humira)는 2022년까지 세계에서 가장 많이 팔린 의약품 중 하나로, 2003년 출시 이후 수십억 달러의 매출을 기록하며 애브비의 대표적인 수익원으로 자리 잡았습니다. 다만, 휴미라의 특허 만료에 따른 바이오시밀러 경쟁이 예상되면서, 애브비는 새로운 치료제 개발과 다른 분야로의 확장을 통해 대응하고 있습니다.
7. 경쟁력
애브비의 경쟁력은 다음과 같은 요소에서 비롯됩니다:
- 강력한 제품 포트폴리오: 애브비는 휴미라 외에도 임브루비카(Imbruvica), 보톡스(Botox) 등 다양한 고수익 약물을 보유하고 있어 글로벌 제약 시장에서 강력한 위치를 차지하고 있습니다.
- 지속적인 혁신: 면역학 및 종양학을 비롯한 핵심 치료 분야에서 혁신적인 신약을 개발하며, 새로운 치료법을 시장에 내놓고 있습니다.
- 다각화된 시장 전략: 엘러간 인수를 통해 기존의 치료제 외에도 미용 및 신경과학 분야에서 강력한 입지를 확보하며, 다양한 시장에서 수익을 창출할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다.
애브비는 전 세계적으로 제약 및 생명공학 분야에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 주요 제품과 신약 개발을 통해 지속적인 성장을 목표로 하고 있습니다.
애브비 주가 (ABBV) 흐름 분석
[애브비 주가 5년 차트 – 출처: Seeking alpha 2024년 10월 24일]
애브비 주가 흐름은 지수 대비 앞서는 성과를 보여주고 있습니다. 5년 주가 성과는 지수가 93% 상승하는 동안 애브비 주가는 146.94% 상승했습니다. 10년 동안 지수가 186.7% 상승하는 동안 애브비 주가는 195.92% 상승했습니다. 다만 최근 1년은 좋지 않았습니다. 지수가 1년 동안 36.78% 오르는 동안 애브비 주가는 29.62% 상승하는데 그쳤습니다.
장기적으로 좋은 성과를 보여주고 있지만 뒤에서 말씀드리겠지만, 최근 매출과 이익 성장이 현저히 둔화되고 있기에 주가 성과도 미진한 모습을 보여주고 있습니다.
애브비 주식 (ABBV) 밸류에이션 분석
| ABBV | ABBV 5년 평균 | 섹터 평균 | |
| PER (FWD) | 17.32 | 11.59 | 19.35 |
| 매출 성장률 (FWD) | 0.25% | 8.49% | 8.3% |
| EPS 성장률 (FWD) | -4.33% | 6.23% | 8.41% |
애브비 주식 밸류에이션은 현재 고평가 상태라고 말할 수 있습니다. 섹터 평균보다는 높지 않지만 5년 평균 PER 대비 높은 밸류에이션입니다. 그리고 현재 매출 성장률과 EPS 성장률은 상당히 저조합니다. 이러한 매출과 이익 성장률은 높은 밸류에이션을 지지하지 못합니다. 과거 평균 매출과 이익 성장률 대비 상당히 저조한 모습을 보여주고 있습니다.
매출과 이익 성장은 과거 평균보다 낮은데, 밸류에이션은 과거 평균보다 높다면 이 주식을 저평가라고 말하기가 어렵습니다.
밸류에이션 지표에 대해서 설명이 필요하다면 아래 링크를 통해서 밸류에이션 지표를 이해하실 수 있으니 참고하시면 좋을 것 같습니다.
밸류에이션 지표에 대한 소개 글애브비 배당 지표
| 배당 수익률 (FWD) | 3.3% |
| 1년 배당금 (FWD) | $6.2 |
| 배당 성향 (Payout Ratio) | 57.29% |
| 5년 평균 배당 성장률 | 7.69% |
| 배당 성장 연수 | 11년 |
| 배당 주기 | 분기 배당 |
애브비 배당 지표는 나쁘지 않습니다. 현재 배당 수익률은 3.3%이고 5년 평균 배당 성장률은 7.69%입니다. 배당 수익률과 배당성장률은 일반적인 기준으로 보면 아주 좋은 모습을 보여주고 있습니다. 그리고 분사 이래 11년 동안 연속으로 배당을 성장시켜 왔습니다.
다만 현재 배당 수익률은 애브비의 평균적인 배당 수익률보다는 낮은 수준입니다. 애브비의 5년 평균 배당 수익률은 4.33%입니다. 그런데 현재 배당 수익률은 3.3% 입니다. 그렇기 때문에 현재의 가격이 과거 평균 배당 수준에 비해서 많이 올라왔다라고 말할 수 있습니다.
투자 포인트
애브비 주식의 투자 포인트에 대해서 몇가지 말씀드리겠습니다.
첫번째, 꾸준한 배당성장주입니다. 3.3%의 배당수익률과 7%가 넘는 배당 성장률은 수치상으로 보면 투자 매력도가 있습니다. 그렇기 때문에 지금 수준의 배당 성장을 유지한다면 배당 성장주로서의 투자 매력이 있다고 말할 수 있습니다.
두번째, 강력한 R&D 능력과 신약 파이프라인을 가지고 있습니다. 2023년도 가장 강력한 매출원이었던 휴미라의 특허 만료로 인해서 매출과 이익이 역성장을 하고 있지만, 강력한R&D 능력과 신약 개발 능력은 다시 블록버스터 급 신약 개발 가능성을 가지고 있습니다. 휴미라의 후속 제품인 스카이리치와 린버크가 자리를 잡을 경우 다시 매출과 이익 성장 궤도로 돌아갈 수 있습니다.
리스크
애브비 주식에 대한 리스크 요인에 대해서 말씀드리겠습니다.
첫번째, 리스크는 지금 주가가 싸지 않습니다. 여러 요소로 봐도 지금 주가는 싼 주가는 아닙니다. 휴미라의 대박으로 인해서 지수보다 높은 성장을 했지만, 지금은 매출과 이익의 정체기인데 그에 반해서 주가는 많이 내려오지 않았습니다.
두번째, 휴미라의 매출 감소는 지속적인 문제입니다. 후속 신약들이 매출을 받쳐주기 전까지 휴미라는 바이오시밀러의 도전에 계속 직면하고 매출이 감소할 것입니다. 이러한 요소들이 주가를 누르는 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다.
결론
애브비는 강력한 R&D 능력으로 시장에서 인정받고 있습니다. 다만 현재 주가는 매출과 이익 감소에 비해서 많이 내려오지 않았습니다. 주가가 싸지는 않습니다. 하지만 배당성장주로서의 매력이 분명히 있고 경제적 해자가 있는 회사입니다. 그렇기 때문에 진입 시점을 잘 잡으면 좋은 포트폴리오의 구성 주식이 될 수 있다고 생각합니다.
배당 성장주 투자에 관심 있는 분들은 아래 배당 성장주에 대해서 쓴 다른 블로그 글을 참고하시면 좋을 것 같습니다.
배당 성장주 투자 통해 안정적인 투자를 하자미국 대표 배당 성장 ETF 1위 – SCHD 비교 분석위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.
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