22년간 배당을 늘려온 배당 성장주 맥도날드 주식 (MCD) 분석 및 주가 전망

맥도날드 주식에 대한 투자를 고려 할 때 가장 중요하게 생각해야 하는 것은 투자의 목적입니다. 엔비디아나 테슬라와 같은 폭발적인 가격 상승을 하는 성장주 투자를 선호하는 사람이라면 맥도날드 주식은 투자의 대상이 될 수 없습니다. 하지만 꾸준히 배당을 늘려가는 배당 성장주를 찾고 있는 사람이라면 맥도날드 주식의 최고의 대안이 될 수 있다고 생각합니다. 최근 맥도날드 주가를 분석하고 향후 전망에 대한 글을 써보았습니다.

맥도날드 (MCD) 회사 개요

맥도날드(MCD)의 사업에 대해서 모르는 사람은 아마도 없을 것입니다. 맥도날드 (MCD)는 세계에서 가장 큰 햄버거 프랜차이즈를 운영하고 있는 회사입니다. 위 사진에 나오는 것처럼 햄버거와 감자 튀김등 패스트푸드를 파는 프랜차이즈 식당을 운영하고 있습니다. 실제 점포 운영은 자영업자인 독립적인 점주들이 운영을 하고 맥도날드 본사는 임대료 수입, 식자재 납품, 로열티 수입이 맥도날드 본사의 수입원입니다.

맥도날드 (MCD)는 55%가 넘는 프랜차이즈는 맥도날드가 소유한 부동산에서 점주가 운영을 합니다. 그렇기 때문에 맥도날드는 점주에게 임대료와 로열티를 같이 받는 구조입니다.

그렇기 때문에 맥도날드(MCD)는 단순히 점포에 식자재를 납품해서 매출을 발생 시키는 일반적인 프랜차이즈 본사보다 더 강고한 점포 장악력을 가지고 있으며 수익에 대한 안정성을 가지고 있습니다. 점포가 돈을 못 벌어도 임대료는 내야 하기 때문에 본사 입장에서는 안정적인 매출을 기대할 수 있습니다.

맥도날드 주가 흐름

맥도날드 (MCD) 장기 주가 그래프를 보면 정말 아름다운 우상향 그래프를 그리고 있습니다. 1994년 이후로 주가는 1,878%가 상승을 했습니다 .그사이 S&P 지수는 917% 상승을 했으니 S&P 500 지수 대비 2배 넘게 상승을 했습니다.

배당을 포함한 전체 수익률은 맥도날드 주식이 3,591%의 수익률을 냈고, S&P 500 지수는 같은 기간 동안 수익률은 1,706%입니다. 1994년에 맥도날드 주식 $10,000을 샀다면 $360,000이 된 것입니다.

우리나라 돈으로 이야기 하면 1994년에 맥도날드 주식 천만원을 샀다면 지금 현시점에 3억 6천만원 됩니다.

지난 5년 동안의 주가 흐름도 나쁘지는 않습니다. 하지만 지난 5년은 맥도날드와 같은 가치주가 아닌 기술주의 시대였기 때문에 S&P 500의 가격 상승률을 따라가지 못했습니다. S&P 500지수가 84.25%가 오르는 동안 맥도날드 주식은 60.35% 오르는데 그쳤습니다.

지난 5년 배당을 포함한 총 수익은 80%입니다. 5년 동안 80%의 총 수익을 달성한 것은 나쁘지 않은 성과로 볼 수 있지만 애플, 엔비디아, 마이크로소프트 같은 기술주가 폭발적인 성장을 했고 지수 성장을 이끌었기 때문에 전체 지수의 수익을 따라가지는 못했습니다.

맥도날드 주식 (MCD) 밸류에이션 지표

맥도날드의 밸류에이션 지표를 보면 현재 2024년 1월 24일 기준 주가 ($300.44)기준으로 섹터 평균보다는 높지만 5년 평균 지표로 보면 평균보다 약간 아래에 있다는 것을 알 수 있습니다.

밸류에이션 지표를 볼 때는 수익성 지표와 성장성 지표를 같이 보는 것이 좋습니다. 단순히 섹터 평균보다 높기 때문에 고평가 되어 있다라고 말할 수 없고, 수익성과 성장성이 섹터 평균보다 높다면 시장에서는 수익성과 성장성에 높은 점수를 주고 높은 밸류에이션을 주는 것이 일반적이기 때문입니다.

표에서 보는 바와 같이 맥도날드의 강력한 브랜드와 경제적 해자로 인해서 수익성, 그리고 성장성이 같은 섹터에 다른 업체들보다 높기 때문에 밸류에이션을 섹터 평균보다 높게 받는 것이 정상적이라고 볼 수 있습니다.

현재의 밸류에이션은 5년 평균과 비교했을 때 유사한 수준이기 때문에 저평가 되었다라고 말할 수는 없지만 고평가 영역도 아닌 중립적이라고 평가할 수 있습니다.

맥도날드 배당 정보 및 분석

맥도날드 주식은 대표적인 배당주이고 배당성장주입니다. 현재 주가 기준으로 배당 수익률은 2.23%로 높지는 않지만 5년 평균 배당 성장률이 8.26%이고 배당을 성장 시킨 연수가 22년입니다. 22년이란 기간 동안에 꾸준히 배당을 늘려서 주주 환원을 했다는 것은 쉽지 않은 일입니다.

배당 성향 (Payout ratio)는 52.5%로 적절한 수준입니다. 현재 이익에 비해서 무리하게 배당을 하지 않고 있기 때문에 향후 배당 컷에 대한 위험도가 적고, 향후 추가적인 배당 성장도 기대할 수 있는 수준입니다.

수익성 지표로 봐도 EBIT과 EPS가 꾸준히 증가하고 있고 EPS 성장 추정치가 10.52%이기 때문에 과거 5년 평균 배당 성장률인 8.26%는 향후 가까운 미래에도 꾸준히 유지될 가능성이 높다고 생각합니다. 그렇기 때문에 맥도날드의 배당 성장에 대한 가능성은 높다고 말할 수 있습니다.

투자 포인트

맥도날드 주식의 가장 큰 매력이자 투자 포인트는 배당 성장주로서의 매력입니다. 배당을 22년 동안 성장 시켜왔고, 과거 5년 평균 배당 성장률은 8.26%이고 EPS 성장률도 받쳐주고 있기 때문에 향후 배당 성장 가능성도 아주 높습니다.

2022년말 기준 전세계 매장 개수는 4만 275개입니다. 2027년까지 매장 개수를 5만개로 늘리겠다고 합니다. 매장이 늘어나면 매출과 이익도 자연스럽게 늘어납니다. 맥도날드 성장 스토리는 아직 끝나지 않았습니다. 그렇기 때문에 기술주와 같은 폭발적인 성장을 기대하기는 힘들지만 꾸준한 성장 스토리는 하나의 투자 포인트라고 생각합니다.

관련 기사: 맥도날드 공격적 확장…2027년까지 전세계 매장 1만개 늘린 5만개로

최근 2023년 12월 기사를 보면 점포 성장과 별도로 테이크아웃 음료 시장에도 뛰어들어 스타벅스와 던킨이 장악한 점심 음료 시장에서 경쟁을 하겠다고 선언했습니다. 코즈맥스 1호점을 시카고에 첫 출점을 했고, 내년까지 9개 매장을 추가로 연다고 합니다.

관련기사: “스타벅스 잡는다”…맥도날드, 테이크아웃 카페사업 시작

이렇게 맥도날드는 끊임없이 성장을 위해서 회사가 진화를 하고 있고, 재무적 성과로 보여주고 있습니다. 그렇기 때문에 향후 미래에도 이익 성장과 함께 배당 성장도 같이 이루어 질 것이라고 기대가 됩니다.

리스크

지금 현 시점에서 맥도날드 주식에 투자할 때 가장 큰 리스크는 2가지입니다. 첫번째는 경기 침체로 소비 침체가 발생한다면 맥도날드 같은 소비재 주식이 타격을 받을 수 있습니다. 물론 현 시점에서 경기 침체 혹은 경기 후퇴의 가능성은 낮은 상황입니다.

두번째 리스크는 현 시점의 가격이 저평가 영역은 아니라는 점입니다. 물론 5년 평균 지표로 보면 평균적인 밸류에이션이기 때문에 고평가 영역도 아닙니다. 하지만 투자에 있어서 Safety Margin을 생각하면 평균적인 밸류에이션 지표에서는 과감하게 베팅하기는 쉽지 않을 수 있습니다. 물론 이건 사람 성향에 따라 다를 수 있습니다.

결론과 견해

맥도날드 주식 투자는 트레이딩 관점에서 투자를 하기 보다는 장기적인 투자 관점에서 생각하는 것이 맞다고 생각합니다. 맥도날드 주식은 배당주 혹은 배당 성장주로써 손색이 없습니다. 22년 동안 배당을 꾸준히 성장 시켜온 배당 귀족주로 분류할 수 있습니다.

맥도날드 주식에 대한 투자는 Snow Ball 이론을 믿는 사람에게 맞을 수 있습니다. 기술주와 같이 폭발적인 주가 상승을 기대하는 투자자에게는 맞지 않을 수 있습니다. 꾸준한 배당 상승으로 인한 안전한 투자를 원하는 투자자에게 적절한 투자처가 될 것입니다.

이러한 맥도날드 주식 투자에 관심이 있으신 분이라면 제가 쓴 다른 3개의 블로그 글도 참고로 보시면 좋을 것 같습니다.

위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.

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