13년가 연속으로 배당을 성장시키고 있으면서 5년 평균 14.87%의 높은 배당 성장률을 가진 배당성장주이며 배당 귀족주인 마스터카드 주가에 대해서 대해서 현재 시점 (2024년 12월 21일)에서 리뷰를 해보고 투자 포인트 및 리스크를 점검해보겠습니다. 지난 글에서는 비자 주가에 대해서 리뷰를 해보았는데요. 마스터카드는 비자와 함께 결재 시장을 양분하고 있는 과점 업체입니다. 높은 배당 수익률은 아니지만 높은 배당 성장률을 가지고 있는 고품질 배당성장주입니다. 배당 성장주 투자에 관심 있으신 분들에게 좋은 투자 정보가 될 것 같습니다.
마스터카드 소개
역사
마스터카드(Mastercard Inc.)는 1966년 여러 미국 은행들이 설립한 인터뱅크 카드 협회(Interbank Card Association, ICA)**에서 시작되었습니다. 이후 1979년에 마스터카드(MasterCard)라는 이름으로 브랜드를 변경하며 글로벌 결제 네트워크로 성장했습니다. 2006년 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장하며 글로벌 금융 생태계에서 중요한 역할을 맡게 되었습니다. 현재 마스터카드는 210개 이상의 국가에서 운영되며, 전 세계에서 두 번째로 큰 결제 네트워크 기업으로 자리 잡고 있습니다.
최근 M&A
- Finicity 인수(2020년): 마스터카드는 8억 2천 5백만 달러에 미국의 오픈뱅킹 기술 기업 Finicity를 인수하며, 금융 데이터 접근성을 강화하고 B2B 결제 솔루션을 확대했습니다.
- Ekata 인수(2021년): 약 8억 5천만 달러에 디지털 신원 확인 솔루션 제공 업체 Ekata를 인수하여, 온라인 결제의 보안과 신원 인증 기술을 강화했습니다.
- Dynamic Yield 협력(2023년): 마스터카드는 AI 기반 개인화 기술을 활용하기 위해 Dynamic Yield와 협력하여 고객 맞춤형 결제 경험을 제공하고 있습니다.
사업 분야
- 결제 처리 네트워크: 마스터카드는 전 세계에서 신용카드, 직불카드, 선불카드 등을 위한 글로벌 결제 네트워크를 운영합니다.
- 금융 기술 및 서비스: 오픈뱅킹 솔루션, 금융 데이터 분석, 디지털 신원 확인 기술 등을 통해 B2B 및 B2C 결제 솔루션을 제공합니다.
- 디지털 결제 플랫폼: 디지털 지갑, QR 코드 결제, 블록체인 기술을 활용한 솔루션 개발 등 디지털 결제 생태계를 확장하고 있습니다.
- 크로스보더 결제 및 환율 관리: 글로벌 무역 및 송금을 위한 외환 관리 및 결제 서비스를 제공합니다.
- 보안 솔루션: AI와 머신러닝을 활용해 결제 사기 방지 및 사이버 보안을 강화한 서비스를 제공합니다.
경쟁자
- 비자(Visa Inc.): 마스터카드의 가장 큰 경쟁사로, 결제 네트워크 시장에서 점유율 1위를 기록하며 글로벌 결제 생태계를 선도.
- 아메리칸 익스프레스(American Express): 프리미엄 고객을 타겟으로 독자적인 결제 네트워크와 신용카드를 제공.
- 디스커버(Discover Financial Services): 미국 내에서 강력한 소비자 기반과 결제 네트워크를 보유.
- 핀테크 기업들(PayPal, Square, Stripe): 디지털 결제와 모바일 결제 시장에서 빠르게 성장하며 경쟁을 심화.
사업 전략
- 디지털 결제 혁신: 마스터카드는 디지털 결제 생태계를 강화하기 위해 AI, 블록체인, 오픈뱅킹 기술에 집중 투자하고 있습니다.
- 오픈뱅킹 확장: Finicity 인수를 통해 금융 데이터 접근성과 결제 효율성을 높이고, 오픈뱅킹을 통해 소비자와 기업에게 맞춤형 금융 서비스를 제공합니다.
- 지속 가능성(ESG): 마스터카드는 탄소 중립 목표와 환경친화적 카드 솔루션 개발을 통해 지속 가능성을 강조합니다.
- 신흥 시장 확장: 아프리카, 동남아시아, 라틴 아메리카 등 금융 접근성이 낮은 지역에서 디지털 금융 포용성을 확대하고 있습니다.
- 보안 기술 강화: Ekata와 협력하여 디지털 신원 확인과 결제 보안을 강화, 고객 신뢰를 확보.
시장 점유율 및 위치
마스터카드는 글로벌 결제 네트워크 시장에서 약 30%의 점유율을 차지하며, 비자에 이어 2위를 기록하고 있습니다. 2023년 기준으로 마스터카드는 전 세계 210개국에서 서비스를 제공하며, 연간 약 7조 달러 이상의 거래를 처리하고 있습니다.
독과점 이슈
미국 정부는 결제 네트워크 시장에서 마스터카드와 비자의 독과점 구조에 대한 우려를 제기하며 규제를 강화하고 있습니다.
- 수수료 문제: 마스터카드와 비자가 소매업체에 부과하는 카드 수수료(Interchange Fee)가 지나치게 높아, 시장에서의 경쟁을 제한한다는 비판을 받고 있습니다.
- Finicity 인수에 대한 규제: Finicity 인수 과정에서도 미국 정부는 마스터카드의 금융 데이터 접근성이 다른 기업들의 경쟁력을 제한할 수 있다는 우려를 제기.
- Plaid와의 유사성: 비자의 Plaid 인수 무산 사례와 같이, 마스터카드의 오픈뱅킹 기술 확장이 독과점 문제를 심화시킬 가능성에 대해 지속적인 조사가 진행 중입니다.
경쟁력
- 광범위한 글로벌 네트워크: 전 세계 210개국에서 신뢰받는 결제 네트워크를 운영하며, 다양한 고객층을 확보.
- 디지털 혁신: 오픈뱅킹, 블록체인, AI를 활용한 금융 기술 개발로 시장 경쟁력을 유지.
- 파트너십 강화: 은행, 핀테크 기업, 정부 기관과의 협력을 통해 글로벌 금융 생태계에서의 입지를 확대.
- 지속 가능성: 탄소 중립 목표와 지속 가능한 금융 서비스를 통해 ESG 목표를 강화.
- 다각화된 서비스: 전통적인 결제 네트워크를 넘어, 데이터 분석, 보안 솔루션, 크로스보더 결제 등으로 사업 영역을 확장.
결론
마스터카드는 결제 네트워크 시장에서 글로벌 2위로, 디지털 결제 혁신과 오픈뱅킹 확장을 통해 지속적으로 성장하고 있습니다. 독과점 규제와 핀테크 경쟁의 도전 속에서도, 기술 혁신과 강력한 파트너십은 마스터카드의 경쟁력을 유지하고 있습니다. 지속 가능한 금융 서비스와 글로벌 확장을 통해 마스터카드는 미래 결제 생태계의 핵심 기업으로 자리 잡고 있습니다.
마스터카드 주가 (MA) 흐름 분석
마스터카드 주가의 10년 장기 수익률은 지수 성장을 압도해왔습니다. 10년 동안 S&P 지수가 183.94% 상승하는 동안 마스터카드 주가는 501.61% 상승했습니다. 하지만 최근 5년과 1년 주가 흐름은 지수와 유사하거나 조금 못한 성과를 보여주고 있습니다. 특히 최근에는 경쟁사인 비자 주가와 마찬가지로 독과점 규제 이슈가 주가에 부정적으로 작용하고 있습니다.
1년 동안 지수가 26.23% 오르는 동안 마스터카드 주가는 25.89% 상승했습니다. 5년 동안 지수가 84.12% 상승하는 동안 마스터카드 주가는 76.85% 상승했습니다.
마스터카드 주식 밸류에이션 & 성장성 분석
| MA | MA 5년 평균 | 섹터 평균 | |
| PER (FWD) | 36.46 | 37.35 | 12.47 |
| 매출 (YoY) | 11.73% | 11.25% | 4.5% |
| 매출 (FWD) | 12.3% | 12.81% | 5.42% |
| EPS (YoY) | 15.35% | 16.74% | -1.7% |
| EPS (FWD) | 15.33% | 16.63% | 3.92% |
마스터카드 주식의 PER 밸류에이션은 36.46입니다. 5년 평균 PER 37.35 대비 현재 2.64% 할인되어 거래가 되고 있습니다. 최근 독과점 이슈로 같이 거론되고 있는 비자카드 PER이 28.33 과 비교해보면 마스터카드 주가의 밸류에이션이 비싸보입니다. 그리고 PER 35가 넘는 밸류에이션은 절대적으로 낮은 밸류에이션이 아닌것 같습니다. 다만 매출과 EPS 성장이 안정적이고 향후 전망도 안정적이라는 측면에서 지금의 밸류에이션이 어느 정도 정당화 될 수 있지만, 비자카드도 이와 비슷한 매출과 이익 성장을 보이고 있기 때문에 상대적으로 마스터카드의 투자 매력도가 떨어진다고 말할 수 있습니다.
밸류에이션 지표와 수익성 지표에 대해서 생소하신 분이라면 제가 블로그에 쓴 다른 글을 참고로 보시면 좋을 것 같습니다.
필수적인 수익성 분석 지표 (EBIT, EBITDA, NI, ROE, ROA) 이해하기밸류에이션 (기업가치 평가) 기본 용어 완전 정복 및 적용마스터카드 배당 지표
| 배당 수익률 (FWD) | 0.58% |
| 1년 배당금 (FWD) | $3.04 |
| 배당 성향 (Payout Ratio) | 18.9% |
| 5년 평균 배당 성장률 | 14.87% |
| 배당 성장 연수 | 13년 |
| 배당 주기 | 분기 배당 |
마스터카드의 배당 지표중에 매력적인 부분은 5년 평균 배당 성장률입니다. 5년 평균 배당 성장률이 14.87%로 상당히 높습니다. 물론 배당 수익률은 0.58%로 상당히 낮은 수준입니다. 5년 평균 배당 수익률이 0.55%로 현재 배당 수익률이 5년 평균 배당 수익률 대비 4.09% 높지만 아주 높은 수준은 아니라고 생각합니다. 그리고 현재 시점에서 비자카드의 배당 수익률 0.74%와 비교하면 낮은 배당 수익률이라고 생각합니다.
투자포인트
마스터카드 주식에 대한 몇 가지 투자 포인트에 대해서 말씀드리겠습니다.
첫번째, 비자카드와 함께 결재 시장을 과점하고 있습니다. 높은 경제적 해자를 가지고 있고, 시장을 방어할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 현금 없는 결재 시장이 커지면 비자카드와 함께 수혜를 받을 것입니다.
두번째, 높은 배당성장률을 가진 배당 성장주입니다. 15%가 넘는 5년 평균 배당 성장률은 배당 성장주로서 매력적인 투자 포인트입니다. 배당 성향도 낮고 이익 성장률도 높기 때문에 향후 지속적인 배당 성장이 기대가 됩니다.
리스크
마스터카드 주식에 대한 몇가지 리스크를 말씀드리겠습니다.
첫번째, 독과점에 대한 규제 리스크를 가지고 있습니다. 이것은 비자 주식이 가지고 있는 리스크와 동일합니다. 두 업체는 모두 독과점에 대한 규제에 자유로울 수 없습니다. 아이러니하지만 시장을 과점하고 있는 것이 가장 큰 경제적 해자이지만, 이에 대한 정부의 규제가 가장 큰 리스크입니다.
두번째, 신생 업체의 기술 혁신이 발생할 수 있습니다. 마스터카드 주식의 높은 밸류에이션은 시장을 과점하고 있는 경제적 해자를 시장이 인정하고 있기 때문입니다. 만약 신생 업체의 기술 혁신으로 과점이 무너진다면 밸류에이션은 빠르게 낮아질 수 있습니다.
결론
결론적으로 현재 시점의 주가에서는 비자 주식이 더 매력적입니다. 물론 주가는 계속 바뀌고 상황에 따라서 투자 매력도는 계속 바뀌지만, 현재 시점 (2024년 12월 20일)에서는 비자의 밸류에이션이 더 낮습니다. 그리고 매출과 이익 성장은 비슷하고 배당수익률도 마스터카드가 더 낮습니다. 그렇기 때문에 둘중에 하나에 투자를 해야한다면 비자 주식이 더 매력적이라고 생각합니다.
마스터카드 주가와 함께 비자카드 주가도 함께 글을 써보았습니다. 비자카드에 대한 글은 아래 링크를 참고해주세요.
비자 주가 (V) 리뷰 및 투자 포인트 점검배당 성장주 투자에 관심 있는 분들은 아래 배당 성장주에 대해서 쓴 다른 블로그 글을 참고하시면 좋을 것 같습니다.
배당 성장주 투자 통해 안정적인 투자를 하자미국 대표 배당 성장 ETF 1위 – SCHD 비교 분석위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.
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