무려 54년 간 배당을 늘려온 주식이 있습니다. 이런 주식을 배당 황제주라고 부르는데요. 흡연자들에게는 ‘말보로’라는 브랜드가 더 친숙한 알트리아 그룹입니다. 최근 알트리아 주가는 10년 전 가격 수준으로 떨어졌고, 배당 수익률은 최고 수준입니다. 이런 상황에서 배당을 선호하는 투자자들에게 좋은 기회가 될 수 있을 것 알트리아 주가와 배당을 분석해보겠습니다.
알트리아 회사 소개
알트리아 그룹(Altria Group, Inc.)은 주로 담배, 전자 담배, 시가 및 연초 제품의 제조 및 판매에 집중하는 미국 기반의 다국적 기업입니다. Marlboro와 같은 선도적인 담배 브랜드를 보유하고 있으며, 새로운 소비자 요구를 충족시키기 위해 전자 담배 및 기타 니코틴 제품으로 사업 영역을 확장하고 있습니다. 이외에도, 알트리아는 와인과 관련된 사업 부문을 가지고 있으며, 주류 및 기타 비담배 제품에도 투자하고 있습니다. 회사의 전략적 투자는 산업 내 혁신과 시장 점유율 확대에 초점을 맞추고 있습니다. 2008년에는 국제 사업 부문을 분사하여 필립 모리스 인터내셔널을 설립했습니다. 알트리아는 현재 미국 내에서 강력한 시장 점유율을 유지하며, 산업 동향과 소비자 선호의 변화에 맞춰 사업 모델을 지속적으로 발전시키고 있습니다.
알트리아 그룹(Altria Group, Inc.)은 여러 전자담배 관련 투자와 파트너십을 통해 시장에 접근하고 있습니다. 가장 주목받는 전자 담배 관련 투자는 주베(JUUL) 랩스에 대한 지분 투자입니다. JUUL은 미국 내 전자담배 시장에서 큰 인기를 얻고 있는 브랜드 중 하나입니다. 알트리아는 JUUL 랩스에 대한 투자를 통해 전자담배 시장에서의 입지를 넓히고자 했습니다.
또한, 알트리아는 IQOS라는 가열식 담배 제품에 대한 라이선스를 가지고 있으며, 이 제품은 필립 모리스 인터내셔널(Philip Morris International)과의 파트너십을 통해 미국 내에서 판매되고 있습니다. IQOS는 전통적인 연소 방식이 아닌, 담배를 가열하여 니코틴을 방출하는 혁신적인 제품으로, 많은 전통적인 흡연자들 사이에서 대체 제품으로 각광받고 있습니다.
이외에도 알트리아는 다른 전자담배 및 관련 기술 개발에 대한 투자와 연구를 지속적으로 진행 중이며, 시장 변화와 소비자의 요구에 발맞춰 제품 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 그러나 주요 제품과 투자는 JUUL과 IQOS에 집중되어 있습니다.
알트리아에 대한 회사에 대해서 더 알고 싶으신 분들은 아래 회사 홈페이지 링크를 참조하시면 좋을 것 같습니다.
알트리아 주가 (MO) 흐름
알트리아 주가는 2017년 이후 주가가 지속적으로 빠져 있으며 지금 현재 주가 수준은 과거 10년 전 주가 수준까지 주가가 빠져 있는 상태입니다. 주가 하락의 가장 큰 이유는 성장성에 대한 의문입니다.
모든 담배 회사가 겪고 있는 문제를 똑같이 겪고 있습니다. 전세계적인 흡연에 대한 규제와 흡연 비율의 저하가 매출의 성장을 가로막고 있습니다. 알트리아를 비롯한 모든 담배 회사들이 전자 담배와 같은 상대적은 낮은 건강 위험을 가지고 있는 니코틴 제품을 통해서 타개를 하기 위해서 노력하고 있지만, 아직 시작은 그러한 노력의 결과를 인정하지 못하고 있습니다.
그러한 평가가 알트리아 주가가 정체 되어 있는 이유입니다.
알트리아 배당 분석
| 배당 수익률 (FWD) | 9.18% |
| 1년 배당금 (TTM) | $3.92 |
| 배당 성향 (Payout Ratio) | 77.58% |
| 5년 평균 배당 성장률 | 5.06% |
| 배당 성장 연수 | 54년 |
| 배당 주기 | 분기 배당 |
알트리아 투자를 고려할 때 사실 고려해야 하는 것은 주가가 아닙니다. 배당입니다. 알트리아는 54년 연속 배당을 늘려온 대표적인 배당 황제주입니다. 현재 배당 수익률도 9.18%로 대표적인 고배당 주식입니다. 그리고 5년 평균 배당 성장률은 5.06%입니다.
그렇다면 배당 컷이나 더 이상 성장이 어려울 정도로 이익 이상의 배당을 주고 있는가 살펴보면, Payout Ratio도 77% 정도로 설비 투자가 거의 없는 회사라는 것을 고려할 때 향후 배당 컷이나 배당 성장이 멈출 가능성은 거의 없어 보입니다. 꾸준한 배당과 배당 성장을 지속하면서 배당 황제주로서의 위치를 유지할 것이라고 기대할 수 있는 포인트입니다.
알트리아 밸류에이션 지표
| Altria (MO) | Atria 5년 평균 | |
| PER (FWD) | 8.46 | 9.91 |
| Price/Cash Flow (FWD) | 8.52 | 10.08 |
알트리아 밸류에이션 지표로 봐도 현재 알트리아는 저평가 상태입니다. PER(FWD)는 8.46으로 자체 5년 평균 9.91보다 14% 정도 저평가 상태이고 동종 회사인 PM의 PER이 14.56과 비교하면 상당히 저평가 상태입니다. 주가가 10년 전 가격 수준으로 하락해있기 때문에 어쩌면 당연한 이야기일 것 같습니다.
투자 포인트
투자 포인트는 크게 세가지로 말할 수 있을 것 같습니다.
첫번째는 역시 배당입니다. 높은 배당 수익률과 54년간 배당 성장을 해온 배당 성장에 대한 신뢰는 분명한 투자 포인트입니다.
두번째는 낮은 밸류에이션입니다. 주가는 10년전 수준으로 떨어져 있고 그에 따라서 밸류에이션도 역사적으로 낮은 수준으로 떨어져 있습니다. 현재 주가에서 더 떨어질 가능성을 배제할 수는 없지만, 배당을 선호하는 투자자에게는 매력적인 진입 구간이 아닐까 생각합니다.
세번째는 전자 담배, 카나비스 등 신사업에 대한 기대입니다. 사실 이 부분은 투자 포인트가 크지는 않고 첫번째 이유와 두번째 이유가 가장 큰 이유이고 마지막 세번째 이유는 덤이라고 생각하고 있지만, 어째든 회사는 성장을 위한 투자를 하고 있고, 그 결실이 맺어지게 되면 밸류에이션이 올라갈 수 있습니다. 전자 담배 시장에서 입지를 가지고 있는 필립모리스 (PM) 수준으로 밸류에이션이 올라간다면 주가 상승도 기대할 수 있습니다.
리스크 요인
거대 담배 회사의 리스크 요인은 크게 두가지입니다.
첫번째는 전세계적인 규제와 금연에 대한 트렌드입니다. 흡연의 위험성에 대해서는 이제는 누구나 알고 있고 담배 회사 스스로 그렇게 고지하고 있습니다. 이러한 트레드는 바뀌지 않을 것입니다. 이러한 트렌드를 대응하기 위해서 전자 담배등으로 새로운 사업을 펼치고 있지만, 전자 담배도 결국 니코틴 제품이기 때문에 이에 대한 규제도 가능합니다.
두번째는 주식 관점에서 향후 주가 상승 요인이 저평가된 밸류에이에션 외에는 없다는 것입니다. 즉 주가 상승을 기대하고 알트리아 투자를 접근하면 그 기대는 충족되기 힘들 것입니다. 고수익의 배당과 매년 늘어나는 배당을 기대하고 투자를 접근해야 할 것 같습니다. 물론 성장하는 신규 사업이 있긴 하지만 아직은 불확실합니다.
결론
결론적으로 알트리아 투자는 배당 황제주로서의 배당 투자로 접근해야 합니다. 이 주식에 대한 주가 상승을 기대하면서 투자한다면 그 기대를 만족 시키기는 어려울 수 있습니다. 주가에 대해서는 누구도 예측할 수 없지만 매출이 정체 되어 있는 회사의 주식이 폭발적으로 주가가 오를 것이라고 기대하는 것은 쉽지 않은 일일 것입니다.
제가 운영하는 유튜브에서 알트리아와 동종업계 2개 업체인 British American Tobacco (BTI), 필립 모리스 (PM)을 같이 비교하는 영상을 올린 바 있습니다. 같이 비교하면서 보시면 투자 판단하시는데 도움이 되실 것 같습니다.
알트리아 주식은 배당 성장주 관점에서 투자하는 것이 맞는 것 같습니다. 제가 배당 성장주 투자에 대해서 쓴 글이 있습니다. 한번 같이 보시면 좋을 것 같습니다.
배당 성장주 투자 통해 안정적인 투자를 하자위 글은 개인적인 견해를 담은 글입니다. 최대한 객관적인 시각에서 보려고 했지만 개인적인 의견이 들어갈 수 밖에 없기 때문에 주관적인 시각이 담겨 있습니다. 투자 판단에 참고만 하시고 투자는 본인 판단에 하시는 것이라고 말씀드립니다.
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